2020年，我在一线与二线城市各有一套房子，背负几百万房贷，同时，在股票市场还有几百万的投资。经过2020年房价与股价的上涨，财富水平达到一个高点。个人也是意气风发，志得满满，准备大干一场。殊不知宁波期货配资，人生最大的磨难即将来临。
从2021年开始，中国进入房价与股价下跌周期，且一跌就是三年，我的资产也持续缩水，同时面临工作的变动，整个家庭财富在某一节点可谓岌岌可危。期间，幸亏我将部分股票资产配置到一个投资策略上，而正是这个策略救了我。而且，我认为这是最适合我们个人投资者的投资策略。
各位朋友们好，我是价值投资训练师Max。
2020年年初，新冠刚来，虽然疫情汹汹，让人提心吊胆。但那时股票在涨，房价也在涨，因此，我们对未来经济前景充满希望。殊不知，2020年是中国居民资产（房产+股票）最后的高光时刻，从2021年开始我们将进入房价与股票一同暴跌的地狱模式。
也就在2020年3月时，我将一部分资金分配到高股息策略之下，就是我在雪球上公开的“龟速之高股息”组合，而这成了我的救命稻草。
该组合开始于2020年3月，截止2025年1月，组合运行了近5年，接近1800天。期间，此组合取得了210%的回报率，年化复合收益率25%+，同期沪深300下跌3.5%，如下图所示。
现在回头看，这份业绩远远超出了自己当初的预期。当初取名为“龟速之高股息”，就是期望这个组合能够龟速但稳步前进，结果却干出了忍者神龟的速度。
五年间累计投资了约73只个股，其中有48只个股取得正收益，胜率约为65%。组合平均持有7只个股，单只个股持有周期约为5个月。五年期间，主要买了如下行业中的股票：出版、煤炭、钢铁、高速公路、化工、水泥、铁路、水电、中药、食品、百货、地产、纺织服装等。全部是传统行业，几乎未买新能源、TMT、医药生物等新兴行业。错过了上涨时的鸡犬升天，也避开了下跌时的血流成河。远离喧嚣，默默赚钱。
地产周期是漫长的，只有居民将自身杠杆降到一个更合理的水平，地产周期才能反转。此时，股市成了撬动居民财富效应的最佳杠杆，中国股市估值全球最低，中国利率持续下降，政府对股市的呵护态度路人皆知。因此，未来10年，股市将是最有潜力的投资领域。
那我们个人投资者如何参与股市呢？如果期望获得一般的收益率，购买宽基指数无疑是稳妥的选择。如果想通过努力，获得更好的收益呢？
历史数据已经残酷地告诉我们，投资无章法，仅凭简单指标或他人推荐，渴望短期暴富的散户很难在这个市场上赚到钱。首先，个人投资者在知识、信息、团队等各方面均处于弱势；其次，短期快速买卖模式面临量化投资的无情收割。最后，我们最难克服的敌人——情绪化的自我，时刻在戏弄折磨着我们。
那我们怎么办？
高股息策略是最适合个人投资者的投资方式！
说高股息策略最合适，是因为背后的投资思想更简单更有效，对投资者的要求更低，其获得的收益也更稳健。本文以我的组合“龟速之高股息”为例，简单介绍其背后的投资思想。
我高股息策略的战略思想来自《孙子兵法》，孙子曰：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。战术运用来自曾国藩的“结硬寨，打呆仗”。
我们先看一下曾国藩是如何打仗的。
太平军在与清军的作战中，善于运用灵活机动的游击战术，总是能够避实击虚，打得赢就打，打不赢就跑。太平军在作战时的另一个重要特点是裹胁大量民众为兵源，造成漫山遍野、声势浩大的样子，使敌人震眩失措。打仗的时候，经常把大量流民驱上前线以壮声势，刚刚和他们交手的人，很容易被他们的阵势吓倒。凭着这两点，清军被太平军打的屁滚尿流。
针对太平军的这些特点，文官出身的曾国藩自有一套打法，那就是“结硬寨，打呆仗”。
行军时，湘军作息表明确且固定，每天要花四小时行军，只走三十里，然后就不走了，干什么呢？再花四小时挖沟修墙。每天扎下营盘之后，不管军队多么劳累，都必须首先环绕营地挖出两道深沟，沿着沟再筑起两道高墙，把自己保护起来。营墙的高度、厚度都有明确要求。营墙为两层，外面的一层，高两米多，宽两米，里面的一道尺寸减半。修好之后，晚上再把军队分为三班，两班睡觉，一班轮流站岗。这叫“站墙子”。这种做法确实极为笨拙，因为修墙挖壕是极为费工费力的事。湘军从一支军队变成了“民工建筑队”，行起军来如同蜗牛爬行一般，每天行程不过三十里，当之无愧的龟速，但也是有了如乌龟般坚固的外壳保护自己。
攻城时，湘军同样发挥“民工建筑队”的特长，在城外挖两道长壕，把城围困起来，里面的一道长壕，是为了断绝城中的粮草接济，防止城里人突围。外面的一道长壕，是为了抵抗外来敌方援军的攻击。被围在城里的军队就心慌了，为了不饿死，就不得不主动突围，来到沟边攻打湘军，而不是站在城头上等湘军，太平军就从主成了客。曾国荃拿下吉安，胡林翼拿下九江，都是运用的这个战法。
正是”结硬寨，打呆仗“这种又蠢又笨的方法，让湘军无懈可击，无论胜负，伤亡极小，而当敌人有可乘之机时，又能反客为主，战之必胜，胜率极高。正所谓”不可胜在己，可胜在敌“。
回到股市，我们需要三个步骤将上述战略思想落地。
第一步，定量筛选，选出那些股息率较高的股票。
对于股息率，不同的人有不同的标准，我的要求是高于十年期国债两个百分点。
第二步，通过定性分析，确保股息率大概率不下降。
这里的定性分析是一种简单的分析，不需要我们成为行业或企业专家，不做预测，仅仅通过常识，一眼判定企业胖瘦。公司地位稳固，长期收入与利润大概率不下降，能够支撑派息，这是必要条件。如果公司还存在一定边际改善的可能性，更好。
举个例子，当前的伊利股份就符合前两步的标准。股息率约为4.3%，再加约2%的回购，股息加回购收益率超过6%，这符合第一步的标准。定性角度看，伊利和蒙牛双寡头垄断，行业竞争格局好，长期需求大概率不下滑。另外，伴随原奶周期从底部上升，伊利与蒙牛的盈利大概率改善。具体可以看看我之前的文章。
前两步从估值与质量、定量与定性的角度选股，是结硬寨，为不可胜，让自己处于不太会亏损的位置。
第三步，当被无序的市场彩蛋砸中时，抽身离场，换仓至股息更高或质量更优的股票。
举些例子，在这个组合五年的运行历史中：选了垄断各省份的教材教辅出版发行企业，结果遇到了AI导致数字内容重估，凤凰传媒贡献这个组合有史以来最多的收益；选了地产股，却遇到了医美彩蛋；本着估值便宜，股息率高选了煤炭股，却遇到了全球能源价格大涨；买点收股息的中药股，却遇到了新冠疫情；买点高速公路、铁路、水电，却遇到了红利崛起。只能说，迷迷糊糊赚了钱，而人生难得糊涂。
我们再审视上述收息致富三步。
第一步最简单，定量筛选即可；第二步最关键，需要尊重常识；第三步最随机，但需要勤奋，因为被彩蛋砸中后，需要积极寻找新的标的。
前两步决定了组合的下限，不会有大亏损，收益有保证。第三步决定了组合上限，看天，看命，也看勤奋程度与操作技巧。
回到本文的初衷，我觉得高股息迭代是最适合个人投资者的策略。一方面，此策略对投资者的要求不高，另一方面，在当前经济前景不明，成长扑所迷离的阶段，未来较难把握。另外，对于初入股市的投资者，此策略无疑是最好的选择，门槛不高，收益不错，可以在更稳妥更安全的环境中积累知识、提高技能。
本文介绍了我高股息策略的投资思想与实操步骤，后续在的专栏中，我会持续更新一些《龟速之高股息》中的个股，感兴趣的朋友可以关注我，或移步鹅号“价值投资训练师”，输入“收息致富”查看相关公司。
如果有你感兴趣的高股息公司，可以私信我宁波期货配资，进行探讨。
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